O famoso ilusionista Eisenheim (Edward Norton) atormenta o público vienense com seu impressionante show de mágica. Suas performances despertam a curiosidade de um dos homens mais poderosos e céticos da Europa, o Príncipe Leopoldo (Rufus Sewell). Verdade, magia nada mais é do que uma fraude, diz Leopold. Quando a noiva de Leopold Sophie (Jessica Biel) é chamada ao palco para participar de um número, ela reconhece a paixão juvenil de Eisenheim. Eles começam um romance clandestino e o príncipe delega a um inspetor de polícia (Paul Giamatti) a tarefa de expor a verdade por trás do trabalho do mágico, este último, no entanto, está se preparando para executar a maior de suas ilusões.
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