La Carlotta (Minnie Driver) é a diva de uma renomada companhia de teatro, responsável por óperas realizadas em um teatro imponente. Temperamental, La Carlotta se irrita com a falta de solo na nova produção da companhia e decide abandonar os ensaios. Com a estreia marcada. Para o mesmo dia, os novos donos do teatro não têm escolha a não ser aceitar a sugestão da Sra. Giry (Miranda Richardson) e representar em vez disso a jovem Christine Daae (Emmy Rossum), que fez parte do coro. estreia, atraindo a atenção do visconde Chagny (Patrick Wilson), novo patrocinador da empresa. O Visconde e Christine se conheceram quando crianças, mas ele só a reconhece na ópera. Mas o que nem ele nem ninguém na companhia, exceto Madame Giry, sabe é que Christine tem um misterioso guardião que acompanha nas sombras tudo o que acontece no teatro: o Fantasma da Ópera (Gérard Butler).
